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影石“肉搏”大疆，胜算几何？下载方式:

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第一百六十四章 并国之策

> 厂商新闻《影石“肉搏”大疆，胜算几何？》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-09-06 05:53

• 编辑:CN

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如果不是几次“出圈”营销，或许很多人不会注意到影石——一家成立不到十年的影像硬件公司。

最典型的一次是8月14日晚，为庆祝全景无人机影翎 Antigravity A1开启公测，创始人刘靖康在公司团建现场以个人薪金名义撒出20万元现金红包，随后在社交网络上疯传。

但业内人都知道，刘靖康这次撒的是钱，也是对大疆的战书。

毕竟，靠卖全景相机起家的影石，高调进场无人机领域，而大疆也早已发布了自己的全景相机产品“Osmo 360”。

这两家位于深圳，总部距离不到10公里的科技出海巨头，就这样开始互攻腹地。

或许，透过高调且华丽的营销，还得回到技术、产品、生态层面；才能更好了解影石，这家敢与大疆“肉搏”的企业。

01 一家爱折腾的上市公司

影石爱折腾的风格，与创始人刘靖康的个人风格不无关系。

大学期间，他曾通过一段记者采访周鸿伟的拨号声，破译出周鸿祎的电话号码。

同年年底，还在人人网发布《如何通过入侵老师的邮箱拿到期末考卷和修改成绩》。

他对技术的痴迷和胆大敢玩的性格由此可见。创业后，他依旧不走寻常路，用独特方式吸引关注。

2014年，影石团队从校园直播业务转型，开始研发全景相机。

此时，全景相机存在“传输慢、分享难”等技术瓶颈。影石敏锐地发现，这是将技术创新与社交分享结合的机会。

于是，刘靖康决定将全景技术引入运动相机领域：在别人还在比拼像素和防抖时，影石推出了“子弹时间”“隐藏自拍杆”等自带传播力的功能，使产品迅速成为社交媒体上的“炫技神器”。

同时，影石长期与Google、Adobe、Facebook等巨头的合作，一度成为 Facebook官方推荐品牌，顺势切了全球创作者社群，引并聚合了多位具有国际影响力的品牌大使。

来源：影石官网

在资本市场，2021年9月影石递交招股书，2022年1月完成注册，然而上市过程却经历了近四年的“折腾”，最终在2023年6月顺利敲钟。

这种“高调基因”也延续到了上市之后。影石依旧善于制造话题，营销与产品活动频频出圈。

8月14日晚，为了庆祝全景无人机影翎Antigravity A1开启公测，刘靖康在公司团建现场，以个人薪金的名义撒出20万元现金红包，场面一度轰动。

资本市场也一度买账，股价逐日攀高，8月19日冲上318.88元的高点。

随后 72 小时跌幅近 17%，市值蒸发超过 216 亿元。截至2025年9月4日，影石报收342.99元，总市值1375.39亿元。

从表象看，影石是一家高调且爱折腾的上市公司；可真正决定它未来的，终究不是营销噱头，而是生意的底色。

02 关于商业模式的约束

业务结构看，影石的主营业务非常明确：以全景相机为核心，其市占率一度连续六年全球第一（2024年达81.7%）。

产品主打防抖、后期编辑简便、社交分享友好等功能，在旅行博主、极限运动玩家和普通Vlogger中积累了一大批忠实用户。

但问题在于，这个盘子其实并不大。

根据IDC相关调研数据，2023年全球全景相机市场规模仅约50亿元人民币。

即便影石几乎垄断，也难以把营收突破百亿大关。换言之，影石所押注的赛道，就是一个“小而美”的市场，而非“大而广”的消费电子。

与此同时，2024年其境外收入占比高达76.52%，主要集中在美国（22.92%）、欧洲（24.23%）及日韩（7.66%），海外依赖程度明显。

这意味着，一旦遇到贸易政策调整、汇率波动或当地监管趋严，营收与利润都可能受到直接影响。

更为棘手的是，国内市场对其支撑有限，使得公司缺乏内循环的缓冲空间。在这样的结构下，影石的增长不仅受制于全球市场本身的小体量，也面临海外依赖带来的不确定性和波动风险。

当然，更大的约束则是来自技术层面。

来源：华安证券

事实上，影石在硬件乃至生态链与竞争对手相比，都有一定短板。

硬件方面，影石的核心影像处理芯片依赖安霸等海外供应商。相比之下，大疆自研芯片能力更强：2023年，大疆吸纳了OPPO解散的芯片团队，尤其是ISP领域的人才，加速图像处理芯片研发。

大疆的优势不仅体现在研发上，还延伸至大传感器、长续航、完整的供应链体系，更关键的是其成本控制能力：同样更换外置镜头，大疆仅需 159 元，而影石则要 199 元。

生态方面，大疆凭借早期入局优势，在无人机领域建立了完善的生态体系。依托这一体系，大疆实现了不同产品对配件的兼容，进一步强化了“全家桶效应”，通过生态联动吸引并绑定用户。

正是由于其硬件矩阵涵盖无人机、运动相机、全景相机等，强调“一体化解决方案”。用户一旦进入其生态（如购买飞行器、云台及专用配件），便会因高学习成本与强生态黏性而难以脱身。例如，Osmo 360 的镜头只能通过官方售后更换，凸显了大疆对硬件服务的掌控力。

而影石这边，则是更强调“低门槛创作闭环”。

其思路是通过软件侧的 AI 剪辑、多模态大模型自动处理来降低创作门槛，使用户能够快速产出内容并一键分享到微信等平台。同时，其硬件在镜头更换等环节更为灵活，降低了用户的维护成本。

这种模式确实提升了新手和轻度用户的体验，但也意味着影石缺乏对用户的“锁定力”，难以像大疆那样通过生态壁垒形成长期黏性。

简言之，两者在生态逻辑上的差别在于：大疆通过“高门槛+高绑定”稳固存量用户并延展产业链，而影石则依靠“低门槛+易用性”吸引增量用户，却难以沉淀强生态。风险在于，一旦大疆在软件层补齐短板，影石赖以差异化的优势将迅速被蚕食。

对用户而言，算法和功能的细节往往只是短期考量，真正决定长期选择的，是品牌影响力、渠道覆盖以及生态体系的完备度。换言之，影石在软件和功能层面的突破虽能带来一时的差异化，但若无法在品牌和生态上形成壁垒，其优势终将被更强的竞争对手所稀释。

总结起来，影石的商业模式“热闹但单薄”，既缺乏足够大的市场规模，也缺乏厚实的技术护城河。这样的结构，一旦龙头企业入局，后果可想而知。

03 来自大疆的“双向绞杀”

事实上，如今的影石正面临十分激烈的市场竞争环境，最为明显的是与大疆的直接冲突。

一方面，目前大疆已经对影石的主营业务进行“攻击”。

2025年7月，大疆发布了Osmo 360全景相机，定价2999元起。这一动作，几乎是对影石腹地的直接宣战。

面对冲击，影石不得不在短短一个月内启动大幅降价：Insta360 X4机型直接下调千元至2499元，最高降幅达46%，Insta360 X5套装降价500元至3298元。影石的利润空间被迅速压缩。

这也再次印证了前一部分分析——影石的硬件依赖外部供应、技术壁垒有限，市场一旦有人入局，盈利能力容易受到冲击。

另一方面，无人机市场影石却短期难以撼动大疆市场。

为了扭转局面，影石试图通过进攻打破局面，进入无人机市场，特别是FPV赛道。

2025年 8月14日，影石首次推出无人机产品——影翎 Antigravity A1，并计划于 2026 年 1 月正式发售。

而这一市场几乎是大疆的“后花园”。大疆在全球消费级无人机市场占据超 70% 份额，其核心竞争力植根于毫米级的飞控精度与影像协同技术。

比如，经纬 M300 RTK 和 DJI P1 的推出，直接将模型成果的分辨率提高到毫米级别，搭配三轴稳定云台和高精度的飞行航线控制，攻克了乐山大佛精细建模难题。

再如大疆自主研发的旋翼芯片技术实现对电机的精确控制，提升抗风性与悬停稳定性，同时降低了能耗。

此外，大疆覆盖了消费级（Phantom）、专业级（Inspire）、行业级（Matrice）全场景需求；并已累积4600+ 项全球专利，而影石仅有900+ 项。

在这样的对比下，影石若无法找到清晰的应用场景，产品销售便难以为继。

更重要的是，这些底层能力并非短期可追赶。即便新机型功能再新颖，缺乏用户信任与生态支撑，也难以在市场中建立真正的竞争力。

与此同时，影石面临的竞争远不止大疆。GoPro在全球市场不断加码全景功能，理光在高端用户中仍有话语权，而其他中小厂商则在价格、渠道或细分场景上虎视眈眈。消费电子赛道的“血海”特性，让影石在防御与进攻之间寸步难行。

于是，影石陷入了“双向绞杀”：在全景相机领域被大疆压制，在无人机市场又难以打开局面。与此同时，其他厂商虎视眈眈，消费电子赛道的竞争者从来不缺。

热闹的市场背后，是盈利能力被不断压缩、战略空间被逐渐收窄的现实。

结语

对于2015年才成立的影石而言，高调并非错，但高调必须有“不可替代性”作为支撑。而目前，无论是芯片定义权，还是生态闭环，影石都未能建立真正的壁垒。

当市场空间有限、对手又是大疆这样级别的玩家时，影石的每一次高调，都会放大自身的脆弱。或许，真正能给影石带来未来的，不是下一次营销噱头，而是一次安静的底层突破。

高调，可能是风险的放大器。

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